中国杠杆率有多高？
这个数据可能不太能反映当前的实际情况了，2015年1月，央行曾发布《中国金融稳定报告(2014)》，其中提到了当时我国的杠杆率情况，包括企业、政府（含地方政府）和居民部门杠杆率。 企业的资产负债表的恶化是非常明显的。2007年末，企业资产负债率只有69%，但到了2013年末，就已经上升至67.8%；2010年和2011年，企业利润都是盈余的，但到了2012年之后，就转为连续亏损。
政府的杠杆率在2013年之前是不断下降的，这主要是由于房价控制政策导致地方政府融资能力的下降，2013年之后，政府杠杆率出现了反弹，主要原因也是地方财政收入下滑，而地方财政支出却仍然较大。 居民部门的杠杆变化并不是很大，一直在40%左右。但是这里面有个问题，就是房地产加按揭贷款作为居民贷款的主要组成部分，其实属于消费贷，应该计入居民部门的信用消费支出，而不是资产值。但如果把住房资产的估值算进来，居民的杠杆率肯定是要远高于40%的。 我曾经做过一个估算，如果把家庭所有的金融资产（除了现金和活期存款之外）都进行加总，平均每一户家庭的债务余额大约是23万元，相当于每个人近10万元的债务，这个水平已经高于一些发达国家的人口加权平均负债水平。
现在来看，居民部门的实际杠杆率要比这个数值更高，因为这几年的通胀水平要高于GDP增长率，按GDP平减后居民的实际收入水平其实是下降的，而且很多中低收入的居民实际生活水平并没有显著提高，储蓄率一直非常高，所以居民实际上是有很强的还款能力的。 但企业的情况就不好说了，尤其是那些产能过剩的行业和企业，它们的资产负债表可能在持续恶化，债务的偿还能力在不断减弱。如果未来经济继续保持双降的态势，要特别警惕这些企业发生违约的事件，届时整个社会的杠杆率会急剧攀升。