分级基金利息怎么结算？
假设A，B 两只基金分别划分出下折区和上折区。 先来看发生下折的情况，也就是市场极度下跌的时候，对这两种类型基金的收益影响如何。 如果发生连续的快速大跌，比如5天内跌幅达到20%，则触发下折条款，此时将重新计算份额，按当天净值买入。在买入当日及之后几个交易日延续下跌的行情，导致基金资产大幅缩水。 由于下折后，整体仓位会回到50%左右（排除极端情况），所以整体收益率会归一性，均值约为-10%。当然，这是假设连续暴跌的情况下才会出现的情况，其实发生概率较低。
再来看上折的情况，对于这两只基金的影响如何。 在正常市场上行或者震荡的走势下，因为波动率不够，所以很难触发上折条款。除非是发生了像08年那样次的全球金融危机，市场行情剧烈震荡，才可能触发的上折条款。如果真是发生如此极端的市场环境，不管是什么类型的基金，整体资产都会遭受严重的损失。
所以从本质上来说，无论下折还是上折，都是对极端情况下的保护措施，发生的概率极低，而且对基金整体表现造成的冲击也有限。 不过要注意的是，无论是下折还是上折，都是基于整个市场来考虑的对冲策略，并不能保证基金本身不发生任何风险。也就是说，虽然可以通过购买不同风险等级的债券来对冲整体市场波动的风险，但是债券本身也是存在风险的，而且一旦违约，债权债务关系消灭，本金都可能有损失。