投资等于净投资加什么?
“投资等于净投资加什么”这个问题有点泛,我理解题主可能是想问对资产组合进行优化的时候,作为基准的净投资是什么,加到资产组合中又是什么意思呢? 这里首先简单介绍几个与金融相关的概念。
一、金融资产和实物资产 金融资产(financial asset)是指一切能在未来产生现金流动的精神财富,一般具有以下三个特点,即:
1.流动性:在既定的利率水平下,资产能够立即变现而不致遭到损失;
2.收益性:能够定期或不定期的提供收益;
3.风险性:未来收益的不确定性。 而实物资产(physical assets)是与金融资产对应的一类资产,通常指企业所拥有的各种有形资源,包括厂房、设备、原材料等,其特点是:
二、净投资 在这里我们讨论的是生产性的实物资产,而非消费的商品,因此对于实物资产的投资可以分为两类:
三、经济资产 在我们考虑资产的最优规模时,往往需要将各类资产进行加总,但由于实物资产和金融资产的性质不同,难以直接相加。因此我们需要一种调整方式,使各种不同的资产能够在同一基础上进行比较。这种能实现不同品种资产加总的底层资产,称之为经济资产(economic asset)。它可以由无风险资产的现值、股票价格之和及债务面值之和得到。由于它是一组可加的总和,所以也称为可加和资产。
四、市场组合 如果将市场上所有资产的收益率加总后再均分,我们就得到了市场组合(market portfolio)的加权平均收益率。
五、贝塔系数 衡量单一资产风险的一个最重要也是最常用的指标是贝塔系数(beta coefficient),它的定义是一种资产的收益率与市场收益率的相关系数。
六、夏普比率 除了评估单个资产的性价比之外,投资者还需要了解资产组合理论,因为单一方面(比如低波动率)并不能给投资人带来真正的好处,只有构建一个最优的组合,实现风险和收益的最优化,才能带来额外的价值。而资产组合理论中的一个重要指标就是夏普比率(Sharpe Ratio)。这个比例越高,意味着风险调整后的收益率越高,资产组合的性价比也越高。