美国债如何变现？
美债作为全球流动性最为宽松的标志，一直是国际金融市场中重要的组成部分。然而由于近年来美元的不断增值和美联储的持续减息政策，国外投资者持有的美债不断缩水，为求自保，纷纷涌向市场进行抛售。2019年3月，日本央行宣布将所持美债大幅减持714亿美元，至1.16万亿美元；英国央行也于近期连续减持所持美债，规模达58亿英镑（约合71.2亿美元），创下英国央行近10年来最大规模的美债抛售纪录。而此前在金融危机最猛烈的时期，两国央行曾大举买入美债，以应对本国货币的超发。 此次各国央行的大幅减持行为并不是因为美国债务问题导致信用风险增加，而是因为美联储持续的量化宽松造成的美元贬值压力和收益率下滑，对各国央行持有的美债收益造成冲击。为了挽回损失，保持央行的资金运作效率，不得不忍痛抛售所持美债。 但值得注意的是，虽然目前国际上“去美元化”趋势明显，各主要经济体都在寻求多元化的债券市场投资渠道，降低对美国市场的依赖程度。但考虑到当前国际货币体系依然由美元主导，且短期内其他替代性货币无法满足全球支付体系和结算系统的需求，美债作为避险资产的性质并不会发生根本变化。各国即便要抛售美债，也不会一次性大量出货，而是会采取逐步减仓的方式，降低持有周期和风险水平。因此对于整个美债市场来说，短期影响相对有限。