什么是中美国债利差？
中美国债利差=（1+中美十年期国债收益率）-2 中美十年期国债利率，一般以10年期国债期货的收盘价来代表。因为10年期的利率是相对均衡的期限，太长或太短，都有可能影响利率的风险。 举例说明，今天是3月17日，中国十年期国债的收益率是3.65%，美国十年期国债的收益率是1.48%。那么今天的中美十年期国债利差就是[(1+3.65%)-(1+1.48%)]/2 今天的中美十年期国债利差就是2.17%。 所以，这个指标能够反映两国利率的差异程度。如果这个值过大，意味着我国利率水平低于美国，我国央行货币政策操作空间较小；反之如果该数值过小，意味着我国利率高于美国，我国央行货币政策有更大操作空间。 目前来看，这个指标处于历史较低位置。这是因为疫情期间，各国大幅宽松货币政策，全球风险资产价格上涨，作为全球最重要两大经济体，为了应对疫情对经济的冲击，不得不同步降息，降低债券利率，这导致全球利率大幅下降，中国也不例外。目前随着疫情的逐渐控制住，全球经济复苏，市场的风险偏好上升，主要国家的央行已经开始逐步减持债券规模，调整货币政策力度。中国也开始了正常化进程。