美元贬值利空哪些行业？
1、 造纸印刷
造纸印刷主要包括新闻纸、铜版纸、白卡纸、生活用纸和特种纸等子行业，属于典型的资源加工工业，对原料纸浆的依赖度非常高（占到生产成本的70%～80%），原料的来源、原料的价格是影响造纸企业盈利的关键因素。
而就我国纸浆的供给来看，对外依存度很高。比如从2011年的情况来看，我国纸浆的自产供应量约为3650万吨，而需求却高达6050万吨，进口纸浆占到消耗总量的40%（纸浆价格一般以美元计价）。所以，造纸印刷行业的盈利直接受海外纸浆的价格和人民币对美元的汇率影响，具有典型的大周期性。因此，我们预期，美元进入贬值周期，且如果欧元能够重新企稳反弹的话，这对造纸印刷行业的盈利复苏将构成实质性推动。
2、 食品饮料
食品饮料主要是指包装食品，主要包括方便食品、饼干糕点、调味品、休闲食品、罐头、乳制品、饮料和粮油等子行业，这些食品在人们的饮食中主要是作为粮食的辅助或替代品。
对于食品饮料行业，由于行业竞争激烈，其产品价格难以通过成本的上升而上涨，因此，主要就是通过自身业务结构的多元化调整来降低汇兑损失对利润的影响。就整个食品饮料而言，行业盈利能力受汇率波动影响并不大。不过值得一提的是，行业中啤酒业务的海外拓展力度非常大，外销收入较高，而啤酒本身毛利率较低，因此，这一业务受汇率波动影响较大，从我们测算的情况来看，以6000万美元计外汇资产来测算的话，若人民币对美元升值1%，将增厚公司每股收益0.12%。因此，我们预期，美元贬值的话，将减轻啤酒对外业务因汇率带来的汇兑损失和汇兑损失的税负。
3、 化学纤维
化学纤维主要包括粘胶短纤、氨纶（属弹性纤维类）、腈纶和粘胶长丝（属于丝类）等子行业，粘胶短纤是该行业绝对的主导品种。
就粘胶短纤而言，其行业产品出口比重高达25%、且产品价格也是参照美元定价的，另外，其主要原材料粘胶价格、棉浆、木浆也是以FOB价格确定和用美元计价结算的，所以汇兑损益对该业务整体盈利能力影响较大。从我们测算的情况来看，产品出口比率较高的华锋股份、南京化纤和澳洋科技，其业绩对汇兑损益波动的敏感性为：汇兑每变动1%，将增减公司11年每股收益的1.31%、0.89%和0.35%。